선물 옵션의 원리

저는 하락장에 대비하기 위해서 인버스레버리지 x1, x2를 사서 보유하고 있었습니다. 

이번에 실제로 하락장이 왔고 수익이 났습니다만, 수익율이 너무 낮아서 다시 조사를 하게 되었습니다. 

 

 

아주 간단하게 예를 들겠습니다.

 

팩맨

우리가 흔히 알고 있는 팩맨입니다. 

자, 팩맨의 윗입술은 상승장입니다.

아랫입술은 하락장입니다. 

 

윗입술이 올 것 같다면 콜옵션 매수나, 풋옵션 매도를 하시면 됩니다.

아랫입술이 올 것 같다면 풋옵션 매수나, 콜옵션 매도를 하시면 됩니다. 

 

 

이후 조심해야 할 것은 매수를 하시면 손실이 확정적이라 안전하지만, 

매도를 하셨다면 손실이 무한정으로 커질 수 있다는 것입니다.

풋옵션 매도나 콜옵션 매도는 손실이 무한정이라는 것입니다. 

간혹 1920년대, 2008년 같은 시장 대폭락이나, 시장 폭등시에는 여지없이 나락으로 가실 수 있습니다.

 

 

추가적으로,

제가 느낀 것은 콜옵션 매도가 풋옵션 매도보다는 낫다는 것입니다. 

왜냐하면 상승은 무한적이지가 않기 때문입니다. 

반면에 하락은 바닥까지 떨어질 수가 있습니다. 

사람 심리상 손실에 대단히 민감하기 떄문에, 낙폭 또한 비교도 안 될 정도로 빠릅니다.

둘다 위험하기는 마찬가지지만 말이죠.

상승장 예측시에는 풋옵션 매도보다는 그냥 기초자산을 사고 기다리는 것이 바람직하다고 봅니다.(롱 포지션)

 

 

그리고 실제로 콜옵션, 풋옵션 매수가 안전하다고 생각하시겠지만, 실상에선 전혀 반대입니다.

매수를 하시고 만기날이 도래했을 때 가격이 행사가랑 맞춰지지 않는다면 그냥 0원이 되어버립니다.

여기서 승수라는 배수 시스템도 적용되서 매우 위험합니다. 

 

ex)

저는 현재 지수가 4000$인 S&P500 지수에서 풋옵션 행사가 3700$을 12$주고 샀었습니다.

그런데 약정가를 보니까 85만원이 찍혀있는겁니다. 

엥? 이상하다. 난 분명 12$주고 샀는데? 그러면 2만원만 되야 되는거 아닌가 했는데, 

서치를 해보니 S&P500 지수 승수가 50배 였던 겁니다.

따라서 12$ x 50배해서 600$가 계산됬고, 환율계산하여 85만원이 됬던 것입니다.

저는 황급한 마음에 바로 청산했습니다 

만기날에 현재 4000$인 지수가 3700$ 아래까지 떨어지지 않는다면 저는 85만원 그냥 날리는 겁니다.

 

매수를 하는 것 자체도 손실폭이 크므로 절대 안전하다고 볼 수 없습니다.

그래서 제야의 고수분들은 매도를 주로 하십니다.